Τι είναι η bear market και πώς να μην χάσετε χρήματα

Τι είναι η "αρκτική αγορά"

Αυτή είναι η περίοδος κατά την οποία οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων πέφτουν για μεγάλο χρονικό διάστημα. Δεν είναι τυχαίο ότι το όνομα αναφέρει αρκούδες: κατά τη διάρκεια μιας επίθεσης, αυτά τα ζώα γκρεμίζουν το θύμα και το διαλύουν. Φαίνεται ότι υπάρχουν αρκούδες επενδυτές που βγάζουν χρήματα από την πτώση των τιμών.

Δεν υπάρχει σαφής ορισμός για το πόσο τα περιουσιακά στοιχεία θα πρέπει να μειωθούν σε αξία. Συνήθως γίνεται λόγος για "bear market" όταν οι τιμές πέφτουν τουλάχιστον κατά 20% σε σύγκριση με τις πλησιέστερες κορυφές και η διαδικασία διαρκεί περισσότερο από δύο μήνες.

Η αξία οποιουδήποτε περιουσιακού στοιχείου μπορεί να καταρρεύσει - από μετοχές και ομόλογα μέχρι ακίνητα και βιομηχανικά μέταλλα. Μερικές φορές ορισμένα είδη περιουσιακών στοιχείων ή ακόμη και συγκεκριμένοι τίτλοι πέφτουν, και αυτό είναι επίσης μια "bear market", αλλά μόνο σε μια συγκεκριμένη βιομηχανία ή χώρα.

Μια bear market διαφέρει από μια «διόρθωση», δηλαδή μια βραχυπρόθεσμη πτώση της αξίας των περιουσιακών στοιχείων, ως προς τη διάρκειά της: κατά μέσο όρο, συνεχίζει

Bull and bear markets - ιστορικές τάσεις και αντίκτυπος χαρτοφυλακίου / Invesco περίπου ένα χρόνο, αλλά μερικές φορές περισσότερο.

Δυστυχώς, οι κρίσεις αποτελούν αναπόφευκτο μέρος του οικονομικού κύκλου, όπως και η ανάπτυξη κατά τη διάρκεια «ανατιμητική αγορά». Είναι αδύνατο να ξεχωρίσουμε έναν καθολικό λόγο για αυτό που συμβαίνει. Αυτά μπορεί να είναι «φούσκες» της αγοράς, πολιτικά και στρατιωτικά προβλήματα, επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης κ.λπ. Η πτώση συνήθως επιδεινώνεται από τους ίδιους τους επενδυτές, οι οποίοι πρώτα πιστεύουν στην επιτυχία μέχρι το τέλος και μετά αρχίζουν να πανικοβάλλονται. Ως αποτέλεσμα, τα περιουσιακά στοιχεία πωλούνται, αστάθεια άλματα και οι τιμές πέφτουν.

Ήρθε λοιπόν η Μεγάλη ΎφεσηΚραχ στο χρηματιστήριο του 1929 / Ιστορία της Federal Reserve ακολουθώντας τη «φούσκα του περιθωρίου», όταν οι επενδυτές προτιμούσαν να δανειστούν παρά να επενδύσουν τα χρήματά τους. Και συνέβη η οικονομική κρίση του 2008Η ιστορία πιστώνει την κατάρρευση της Lehman Brothers για την οικονομική κρίση του 2008. Να γιατί αυτή η αφήγηση είναι λάθος / The Brookings Institution λόγω καθυστερήσεων στα στεγαστικά δάνεια.

Τι συμβαίνει πριν και κατά τη διάρκεια μιας Bear Market

Συνήθως, οι bear markets χωρίζονται σε τρία στάδια: έναρξη, ράλι και τέλος.

Μια πτώση πάντα προηγείται από έναν χρόνο ανάπτυξης - μια "αγορά ταύρων". Αλλά μια μέρα, η ταχύτητα της οικονομικής ανάπτυξης και οι προσδοκίες των επενδυτών δεν συγκλίνουν. Τα περιουσιακά στοιχεία είναι πολύ πιο ακριβά από τη δίκαιη τιμή τους, για παράδειγμα, οι εταιρείες μπορούν να εκτιμήσουν σε 100–150 ετήσια κέρδη με πλασματικό επιτόκιο όχι μεγαλύτερο από 30. Ταυτόχρονα, η πραγματική κατάσταση επιδεινώνεται και γίνεται πιο δύσκολη για τις επιχειρήσεις κερδίζω και επενδύουν στην ανάπτυξη.

Και τότε συμβαίνει κάποιο δυσάρεστο γεγονός, όπως η τεχνική προεπιλογή της Lehman Brothers, και η αγορά καταρρέει. Μετά έρχεταιΤι είναι το Ράλι; / Corporate Finance Institute συλλαλητήριο. Αυτή είναι μια παραπλανητική περίοδος: οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων εκτινάσσονται πάνω-κάτω, μερικές φορές μάλιστα αυξάνονται σταθερά για πολλές ημέρες και εβδομάδες στη σειρά. Λόγω της υψηλής αστάθειας, δεν είναι σαφές εάν η αγορά έχει πιάσει πάτο και τώρα ανακάμπτει ή εάν υπάρχει ακόμη μια πραγματική κρίση.

Στο τέλος της bear market, οι αυξήσεις των τιμών ηρεμούν. Τα περιουσιακά στοιχεία μειώνονται αργά, σταθερά και δυστυχώς. Μια τόσο μεγάλης κλίμακας οικονομική κρίση μπορεί να διαρκέσει μήνες ή και χρόνια. Ωστόσο, οι επιχειρήσεις σταδιακά ανακάμπτουν, οι άνθρωποι αρχίζουν να αγοράζουν και πάλι αγαθά και οι επενδυτές αρχίζουν να επενδύουν σε περιουσιακά στοιχεία που έχουν πέσει σε τιμές. ΕρχομόςΔιαδικασία γνωριμιών επιχειρηματικού κύκλου: Συχνές ερωτήσεις / Εθνικό Γραφείο Οικονομικών Ερευνών νέα ανοδική αγορά.

Πώς μπορεί ένας επενδυτής να προστατευτεί από μια bear market

Είναι πολύ δύσκολο να προβλεφθεί μια μεγάλης κλίμακας κρίση, καθώς και να προσδιοριστεί αμέσως η διαφορά μεταξύ μιας μικρής διόρθωσης και μιας μεγάλης πτώσης. Οικονομολόγοι και οικονομικοί αναλυτές προσπαθούν να μετρήσουν πολλαπλασιαστέςμελετήστε τα δεδομένα του κλάδου, τους δείκτες μεταβλητότητας και το επενδυτικό κλίμα. Και παρόλο που μερικές φορές οι προβλέψεις των ειδικών αποδεικνύονται σωστές, είναι πολύ πιο εύκολο να ασφαλιστείτε εκ των προτέρων.

Διαφοροποιήστε το χαρτοφυλάκιό σας

Εάν το κεφάλαιο χωριστεί σε διαφορετικά περιουσιακά στοιχεία, τότε η πτώση της τιμής δεν θα είναι τόσο επώδυνη. Οι μετοχές, τα ομόλογα, τα μετρητά, τα ακίνητα, ο χρυσός και τα bitcoin δεν μπορούν όλα να πέφτουν ταυτόχρονα και πολύ. Επενδυτής με ευρύ διαφοροποιημένη το χαρτοφυλάκιο θα χάσει λιγότερα από τον συνάδελφό του, ο οποίος επενδύθηκε μόνο σε εταιρείες τεχνολογίας ή πετρελαίου και φυσικού αερίου.

Η διαφοροποίηση δεν θα σας σώσει από απώλειες σε μια μεγάλης κλίμακας κρίση. Αλλά είναι καλύτερο να χάσετε 25% παρά 40-50% σε μεμονωμένες ριψοκίνδυνες επενδύσεις.

Έτσι, το 2008, σχεδόν όλα κατέρρευσαν στα χρηματιστήρια. Αλλά έχει δείξει ένα διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο που συνδυάζει μια μεγάλη ποικιλία κατηγοριών περιουσιακών στοιχείωνGuide to the Markets - 2021, σελ. 61 / J. P.Morgan Asset Management οι ίδιοι είναι πολύ καλύτεροι από τις περισσότερες επιμέρους θέσεις.

Διατήρηση ομολόγων και περιουσιακών στοιχείων εκτός «αμυντικών» τομέων

Τις περισσότερες φορές, κατά τη διάρκεια κρίσεων, οι τιμές των ριψοκίνδυνων περιουσιακών στοιχείων πέφτουν, ενώ δεσμούς κράτη με σταθερό προϋπολογισμό ή μεγάλες αξιόπιστες εταιρείες διατηρούν την αξία τους. Επομένως, με την πιθανή οικονομική κρίση που πλησιάζει, είναι λογικό να αγοράσουμε περισσότερα ομόλογα.

Αξίζει επίσης να ρίξουμε μια πιο προσεκτική ματιά στις μετοχές των εταιρειών από τους «αμυντικούς» κλάδους. Οι εταιρείες από παρόμοιους κλάδους είτε δεν χάνουν χρήματα κατά τη διάρκεια κρίσεων, είτε κερδίζουν περισσότερα. Μπορείτε να δώσετε προσοχή, για παράδειγμα, σε καταναλωτικά αγαθά (PepsiCo, Walmart, Magnit), τηλεπικοινωνίες (Google, Rostelecom), υγειονομική περίθαλψη (Pfizer, UnitedHealth), επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας (Consolidated Edison, RusHydro) και ορισμένες βιομηχανικές εταιρείες (Polyus, ExxonMobil).

Έχετε δωρεάν χρήματα

Δεν βλάπτει ποτέ να κρατάς μέρος του χαρτοφυλακίου σου σε μετρητά, δηλαδή να έχεις χρήματα που δεν επενδύονται σε τίποτα σε λογαριασμό μεσιτείας. Ή τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα ομόλογα: είναι εύκολο να πουληθούν ανά πάσα στιγμή και φέρνουν λίγα χρήματα. Ένας επενδυτής με δωρεάν χρήματα θα μπορεί να προσαρμόσει το δικό του χαρτοφυλάκιο ανά πάσα στιγμή και ακόμη και να αγοράσει υποσχόμενος τα περιουσιακά στοιχεία είναι φθηνά.

Πώς πρέπει να συμπεριφέρεται ένας επενδυτής σε μια bear market

Εάν η κρίση έχει ήδη φτάσει, πρέπει να ενεργήσετε με σύνεση.

Μην πανικοβληθείτε και μην πουλήσετε περιουσιακά στοιχεία

Η «bear market» δεν διαρκεί για πάντα, μια μέρα η οικονομία θα αρχίσει να αναπτύσσεται ξανά και τα περιουσιακά στοιχεία θα ανακτήσουν την αξία τους. Επομένως, είναι καλύτερα να μην αποχωρίζεστε τις καλές επενδύσεις για σχεδόν τίποτα.

Οι απώλειες σε γραφήματα και σε αιτήσεις μεσιτείας είναι «χάρτινες», όχι πραγματικές. Οι ζημίες θα γίνουν πραγματικές μόνο όταν ο επενδυτής πουλήσει τους τίτλους και δει λιγότερα χρήματα στον λογαριασμό από όσα επένδυσε. Πριν από αυτό, απώλειες, στην πραγματικότητα, δεν υπάρχουν.

Επιπλέον, ένα sell-off μπορεί να παρασύρει την αγορά προς τα κάτω για μεγάλο χρονικό διάστημα. Για παράδειγμα, κατά την κρίση του 2008, οι δείκτες έφτασανDow Jones Industrial Average, 1 Φεβρουαρίου 2008 - 10 Μαρτίου 2009 / Yahoo Finance το ελάχιστο ήταν μόλις στις 9 Μαρτίου 2009, περισσότερο από ένα χρόνο μετά την έναρξη της ύφεσης. Επομένως, μην επαναλάβετε άλλους ντροπαλούς επενδυτές και βιαστείτε να πουλήσετε περιουσιακά στοιχεία.

Μην παίζεις με σορτς

Βραχυπρόθεσμες συμφωνίες, κερδοσκοπία για τις τιμές, τα ποσοστά στην αγορά πτώση - το πεδίο εργασίας των επαγγελματιών εμπόρους. Ξέρουν πού να κοιτάξουν, τι να ανταλλάξουν και πώς να αντιδράσουν σε κλάσματα δευτερολέπτου. Ένας ιδιώτης επενδυτής σπάνια έχει χρόνο και ενέργεια για κάτι τέτοιο. Αυτό σημαίνει ότι θα είναι πολύ δύσκολο να νικήσετε τον έμπορο.

Ειδικά - στο πεδίο συναλλαγών περιθωρίου, όταν το ποσοστό για την πτώση ορισμένων μετοχών και δάνεια σε αυτό από τον μεσίτη. Ακόμη και οι έμποροι δεν είναι πάντα ικανοί για μια τόσο επικίνδυνη στρατηγική, αλλά απειλεί με σοβαρό χρέος.

Άλλες εικασίες σχετικά με τις αυξήσεις των τιμών κατά τη διάρκεια μιας κρίσης είναι επίσης ένας επικίνδυνος τρόπος για να κερδίσετε χρήματα. Αν πραγματικά το θέλετε, καλύτερα να επισημάνετε ένα κομμάτι του χαρτοφυλακίου που δεν σας πειράζει να χάσετε. Σε μια κατάσταση όπως αυτή, είναι πιο πιθανό να παίξετε στο καζίνο παρά να κάνετε οποιοδήποτε είδος ασφαλούς επένδυσης.

Προσποιηθείτε ότι υπάρχει πώληση

Πρόσθετα κέρδη στην αγορά bear είναι αρκετά πιθανά, απλά πρέπει να επιλέξετε προσεκτικά τις επενδύσεις. Ειδικά αν ο επενδυτής γνωρίζειτι θέλει, βλέπει πολλά υποσχόμενες εταιρείες και περιμένει κέρδη όχι σήμερα, αλλά στο μέλλον. Τότε κάθε bear market είναι ένα δώρο. Αυτή είναι μια ευκαιρία να επενδύσετε σε καλές εταιρείες σε χαμηλότερη τιμή. Δεν είναι τυχαίο ότι ο Warren Buffett συμβούλεψε: «Να φοβάστε όταν η αγορά είναι άπληστη και να είστε άπληστοι όταν η αγορά είναι φοβισμένη».

Ας πούμε ότι ένας επενδυτής πιστεύει στην επιτυχία της Gazprom, αλλά από τον Δεκέμβριο του 2019, οι μετοχές της εταιρείας έχουν καταρρεύσει - έως τον Ιούλιο του 2020, θα χάσουνΔυναμική της τιμής των μετοχών της Gazprom, $ GAZP. 1 Δεκεμβρίου 2019 - 1 Αυγούστου 2020 / Yahoo Finance 24,4%. Λίγο περισσότερο από ένα χρόνο αργότερα, η εταιρεία βγήκε από κρίση και είναι πολύ πιο ακριβό. Και οι δύο τρόποι - να επενδύσεις το 2019 και το 2020 - είναι κερδοφόροι, αλλά η διαφορά είναι τεράστια.

Σε αυτή την περίπτωση, δεν είναι απαραίτητο να περιμένουμε το κάτω μέρος της "αρκτικής αγοράς". Ωστόσο, κανείς δεν γνωρίζει πότε θα συμβεί αυτό: για τις μετοχές της Gazprom, για παράδειγμα, το κατώτατο όριο ήταν τον Οκτώβριο του 2020, τότε η επένδυση θα είχε φέρει έως και 109,3%.

Είναι καλύτερα να μην μαντέψετε, αλλά να επιλέξετε μια στρατηγική κατά μέσο όρο. Η ουσία είναι να αγοράζετε απλώς περιουσιακά στοιχεία - κάθε μήνα, τρίμηνο, έξι μήνες ή ένα χρόνο. Επενδύστε σε εταιρείες που ο επενδυτής θεωρεί κατάλληλες για τους σκοπούς του, ανεξάρτητα από την τιμή. Δεν είναι τόσο κερδοφόρο όσο να μαντέψετε το κάτω μέρος και την κορυφή της τιμής, αλλά είναι πιο ρεαλιστικό.

Τι αξίζει να θυμόμαστε

1. "Bear market" - μια περίοδος που τα περιουσιακά στοιχεία μειώνονται απότομα σε τιμές κατά 20% ή περισσότερο. Μια τέτοια κρίση μπορεί να επηρεάσει οποιαδήποτε επένδυση, από μετοχές μέχρι bitcoin, και κατά μέσο όρο διαρκεί περίπου ένα χρόνο.
2. Οι επενδυτές δεν πρέπει να φοβούνται τη bear market, είναι ένα φυσικό μέρος του οικονομικού κύκλου. Μετά από μια μακρά ανάπτυξη, η ύφεση είναι αναπόφευκτη.
3. Κανείς δεν ξέρει πότε θα ξεκινήσει η επόμενη κρίση. Αλλά μπορείτε να προετοιμαστείτε: διαφοροποιήστε το επενδυτικό σας χαρτοφυλάκιο, αγοράστε επιπλέον μετοχές εταιρείες από τους «προστατευτικούς» τομείς και βάλτε δωρεάν χρήματα στον λογαριασμό της μεσιτείας.
4. Κατά τη διάρκεια μιας bear market, το κύριο πράγμα είναι να μην πανικοβληθείτε και να μην εγκαταλείψετε όλα τα περιουσιακά σας στοιχεία για σχεδόν τίποτα. Καλύτερα να ηρεμήσεις και να φανταστείς ότι υπάρχει εκπτώσεις με τεράστιες εκπτώσεις τριγύρω.