Τι είναι η εξισορρόπηση χαρτοφυλακίου και γιατί χρειάζεται
μικροαντικείμενα / / December 07, 2021
Οι επαγγελματίες το ονομάζουν επανεξισορρόπηση.
Γιατί απαιτείται επανεξισορρόπηση χαρτοφυλακίου
Για την επίτευξη επενδυτικών στόχων και την αποφυγή ζημιών. Η κερδοφορία και η επικινδυνότητα των περιουσιακών στοιχείων αλλάζουν συνεχώς υπό την επίδραση ποικίλων γεγονότων, από τα παγκόσμια νέα μέχρι την κυκλοφορία ενός επιτυχημένου προϊόντος στην αγορά. Ορισμένα περιουσιακά στοιχεία αυξάνονται σε αξία, ενώ άλλα μειώνονται. Τέτοιες αλλαγές είναι κρίσιμες για έναν επενδυτή, επειδή δεν αγοράζει απλώς κάποιους τίτλους, αλλά καθοδηγείται από μια επενδυτική στρατηγική. Και πρέπει να τηρηθεί για να έχετε το επιθυμητό αποτέλεσμα.
Ας πούμε επενδυτής σειρά ο στόχος είναι «να αγοράσει ένα διαμέρισμα σε 10 χρόνια». Πρόκειται για ένα φιλόδοξο εγχείρημα και δεν υπάρχει πολύς χρόνος. Σε μια τέτοια κατάσταση, είναι πιο σωστό να επενδύουμε χρήματα σε αξιόπιστα περιουσιακά στοιχεία, όπως ομόλογα. Δεν θα φέρουν μεγάλο κέρδος, αλλά δεν θα έχουν μεγάλες διακυμάνσεις. Οι μετοχές, από την άλλη πλευρά, είναι ένα πιο επικίνδυνο περιουσιακό στοιχείο: θεωρητικά, μπορείτε να κερδίσετε περισσότερα χρήματα με αυτές, αλλά οι πιθανότητες να χάσετε χρήματα είναι υψηλότερες.
Ο επενδυτής έκανε χαρτοφύλακας λαμβάνοντας υπόψη τον στόχο του: έδωσε το 60% του κεφαλαίου σε ομόλογα, το 30% σε μετοχές και ένα άλλο 10% αγόρασε αρκετά ζευγάρια σπάνια αθλητικά παπούτσια. Ένα χρόνο αργότερα, ο άνδρας αποφάσισε να ελέγξει τα περιουσιακά του στοιχεία και είδε ότι η αναλογία τους είχε αλλάξει πολύ.
Έτσι, η τιμή της μετοχής ανέβηκε. Από τη μία πλευρά, αυτό δεν είναι κακό: το χαρτοφυλάκιο θα φέρει περισσότερα χρήματα. Ωστόσο, από την άλλη, λόγω της αλλαγής των αναλογιών, οι κίνδυνοι αυξήθηκαν. Εάν ένα περιουσιακό στοιχείο αυξάνεται ταχύτερα από άλλα, τότε γίνεται περισσότερο πτητικός - η τιμή του παρουσιάζει μεγάλες διακυμάνσεις. Μια μέρα, ένα άτομο μπορεί να βρεθεί σε ζημία λόγω μιας απότομης πτώσης της αξίας ενός ευμετάβλητου περιουσιακού στοιχείου. Και αντί για ένα διαμέρισμα θα μείνει με τίποτα.
Ως εκ τούτου, οι επενδυτές προσπαθούν να διαχειριστούνΜΙ. ΜΙ. Qian. Επανεξισορρόπηση χαρτοφυλακίου ρισκάρουν και αποκαθιστούν τις αναλογίες που είχαν αρχικά σχεδιαστεί. Δηλαδή, να εξισορροπηθεί το χαρτοφυλάκιο - να αλλάξει τα μερίδια των περιουσιακών στοιχείων έτσι ώστε η αναλογία τους να αντιστοιχεί σε προκαθορισμένους στόχους.
Πώς ένας επενδυτής μπορεί να εξισορροπήσει εκ νέου ένα χαρτοφυλάκιο
Υπάρχουν πολλές βασικές στρατηγικές που μπορούν να συνδυαστούν ανάλογα με τη συγκεκριμένη κατάσταση.
Πουλήστε κερδοφόρα, αγοράστε φθηνότερα
Εάν το μερίδιο ενός συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου έχει γίνει υψηλότερο από το προβλεπόμενο, οι επενδυτές πωλούν το πλεόνασμα και λαμβάνουν δωρεάν χρήματα για να αγοράσουν αυτό που έχει πέσει στην τιμή.
Ας επιστρέψουμε στον κάτοχο του επενδυτικού χαρτοφυλακίου, που αποτελείται από 60% δεσμούς, 30% στοκ και 10% σπάνια αθλητικά παπούτσια. Πρώτα, ο άνδρας αγόρασε παπούτσια και κατάλληλα ομόλογα και στη συνέχεια αγόρασε μετοχές των Sber, Gazprom και Yandex για 90 χιλιάδες ρούβλια.
Ένα χρόνο μετά, οι τιμές έχουν αλλάξει και οι αναλογίες έχουν πάει στραβά. Οι μετοχές της Sber έχασαν 10,25%, της Gazprom - 30,7%, αλλά η Yandex αυξήθηκε έως και 54,9%. Για την αποκατάσταση των αρχικών μετοχών, ο επενδυτής πούλησε μέρος των μετοχών του τελευταίου.
Το κέρδος από αυτή την ενέργεια χρησιμοποιήθηκε για την εξισορρόπηση του χαρτοφυλακίου. Ο άνδρας αγόρασε επιπλέον ομόλογα και μετοχές που έπεσαν σε τιμή. Ο επενδυτής ήταν σίγουρος για τις προοπτικές της Gazprom και της Sber, επομένως αντιμετώπισε την πτώση της αξίας ως πώληση - αυτοί οι τίτλοι θα έπρεπε να είχαν εξοφληθεί αργότερα.
Λάβετε μερίσματα και κουπόνια, αγοράστε επιπλέον τους πεσόντες
Κατά κανόνα, το χαρτοφυλάκιο περιέχει μέρισμα μετοχές και ομόλογα για τα οποία προέρχονται κουπόνια. Αυτές οι πληρωμές μπορούν να αποσυρθούν από τον λογαριασμό και να δαπανηθούν ή μπορείτε να επαναφέρετε τα πάντα και να ξεκινήσετε τον μηχανισμό ανατοκισμός. Η ουσία του βρίσκεται στο φαινόμενο χιονοστιβάδας: η αρχική επένδυση φέρνει εισόδημα και στη συνέχεια η τελευταία δίνει νέο εισόδημα. Και όσο πιο μακριά, τόσο περισσότερο.
Ας πούμε ότι η Sberbank και η Gazprom πλήρωσαν μερίσματα και ήρθαν κουπόνια για ομόλογα. Τώρα ο επενδυτής μπορεί να αποκαταστήσει τις μετοχές των εταιρειών που έχουν πέσει και να μην πουλήσει τίποτα. Εάν το χαρτοφυλάκιο είναι αρκετά μεγάλο, φυσικά: στο αρχικό στάδιο, τα μερίσματα και τα κουπόνια μπορεί να μην είναι αρκετά.
Καταθέστε επιπλέον χρήματα στον λογαριασμό
Εάν ένας επενδυτής θέλει να κερδίζει όλο και περισσότερα, τότε είναι χρήσιμο να αναπληρώνει τακτικά τον λογαριασμό: μία φορά το μήνα, ανά τρίμηνο, έτος - όπως είναι βολικό. Τότε το χαρτοφυλάκιο θα γίνεται όλο και μεγαλύτερο, πράγμα που σημαίνει ότι θα υπάρχουν περισσότερα μερίσματα και κουπόνια που μπορούν να επενδυθούν πίσω και να αυξηθούν τα κέρδη.
Και τα δωρεάν χρήματα μπορούν να χρησιμοποιηθούν για επανεξισορρόπηση. Αυτό θα επιτρέψει την αποκατάσταση μετοχών περιουσιακών στοιχείων και τη μη πώληση τίποτα.
Πότε να εξισορροπήσετε το χαρτοφυλάκιό σας
Υπάρχουν πολλές προσεγγίσεις από τις οποίες μπορείτε να απογειωθείτε.
Την ορισμένη ώρα
Η πιο εύκολη και βολική μέθοδος. Ο επενδυτής επιλέγει εκ των προτέρων πόσο συχνά θα κοιτάξει το χαρτοφυλάκιο: την πρώτη εργάσιμη ημέρα του μήνα, την τελευταία εργάσιμη ημέρα του τριμήνου ή στην αρχή του έτους. Και μετά βάζει μια υπενθύμιση Ημερολόγιο και δεν ανησυχεί για επενδύσεις μέχρι τότε.
Εάν ο επενδυτής συναλλάσσεται συχνά, για παράδειγμα πολλές φορές το μήνα, τότε η τακτική επανεξισορρόπηση δεν θα βλάψει. Αλλά οι περισσότεροι ιδιοκτήτες περιουσιακών στοιχείων δεν έχουν νόημαΒέλτιστες πρακτικές για εξισορρόπηση χαρτοφυλακίου / Vanguard Research είναι πολύ ζήλο να παρακολουθείτε τις μετοχές του χαρτοφυλακίου: είναι βέλτιστο να ελέγχετε την κατάσταση όχι συχνότερα και όχι λιγότερο από μία φορά το χρόνο. Το κύριο πράγμα είναι να εξισορροπηθεί πλήρως το χαρτοφυλάκιο.
Με απόκλιση μετοχών
Αυτή η μέθοδος είναι πιο δύσκολη, γιατί θα πρέπει να κοιτάξετε το χαρτοφυλάκιο και θα πρέπει να ανησυχείτε πιο συχνά. Εάν τα περιουσιακά στοιχεία είναι πολύ ασταθή, τότε μπορεί να χρειαστεί να το κάνετε αυτό κάθε μέρα. Για παράδειγμα, ένας επενδυτής αποφάσισε να δώσει ένα μέρος του χαρτοφυλακίου κρυπτονόμισμα Η ETH, η οποία αυξάνεται ή μειώνεται τακτικά κατά 10-12% κατά τη διάρκεια της ημέρας. Οι αναλογίες του χαρτοφυλακίου, που πρέπει να ευθυγραμμιστούν, επίσης κρέμονται μαζί του. Είναι σημαντικό εδώ να σκιαγραφήσουμε ορισμένα όρια, ώστε να μην κυνηγάμε για πάντα μια μεταβαλλόμενη αγορά.
Ας υποθέσουμε ότι μπορείτε να εφαρμόσετε τον κλασικό κανόνα 5/25: επανεξισορρόπηση εάν το μερίδιο ενός περιουσιακού στοιχείου στο χαρτοφυλάκιο αποκλίνει κατά 5% ή 25% από το αρχικό. Ποια ενεργοποίηση ενεργοποιείται εξαρτάται από το μερίδιο του περιουσιακού στοιχείου στο χαρτοφυλάκιο: εάν είναι μεγάλο, τότε απαιτείται επανεξισορρόπηση όταν η μεταβολή είναι 5%, εάν είναι μικρή - 25%.
Για παράδειγμα, το μερίδιο των μετοχών έχει μετατοπιστεί από το 40% στο 43% - φαίνεται ότι δεν χρειάζεται να γίνει τίποτα. Ωστόσο, η αναλογία μεταξύ συγκεκριμένων τίτλων έχει αλλάξει δραματικά: οι μετοχές της Gazprom υποχώρησαν κατά 30,7%. Ως εκ τούτου, είναι απαραίτητο να πουληθούν άλλοι τίτλοι και να εξισωθούν οι μετοχές.
Φυσικά, μόνο ο επενδυτής μπορεί να καθορίσει το εύρος του. Προσφέρουν κλασικά σεμινάρια διαχείρισης χαρτοφυλακίουJ. ΜΕΓΑΛΟ. Μάγκιν, Δ. ΜΕΓΑΛΟ. Τατλ, Τζ. ΜΙ. Πίντο, Δ. W. McLeavy. Διαχείριση Επενδυτικών Χαρτοφυλακίων: Μια Δυναμική Διαδικασία βασίζονται στο μέγεθος των προμηθειών συναλλαγής, την ανοχή κινδύνου, τη μεταβλητότητα και τη συσχέτιση περιουσιακών στοιχείων. Με απλά λόγια, από μια επενδυτική στρατηγική.
Κατά χρόνο και απόκλιση μετοχών
Αυτή η προσέγγιση συνδυάζει τις δύο προηγούμενες και, πιθανότατα, θα επιτρέψει στον επενδυτή να εξοικονομήσει χρόνο, νεύρα και να μην χάσει χρήματα. κερδοφορία. Έλλειψη χρονικής εξισορρόπησης - οι μετοχές μπορεί να «απομακρυνθούν» πάρα πολύ σε ένα χρόνο. Το μειονέκτημα της επανεξισορρόπησης σύμφωνα με την απόκλιση των μετοχών είναι ότι απαιτεί πολλές συναλλαγές, πράγμα που σημαίνει ότι οδηγεί σε απώλειες σε προμήθειες.
Η ιδέα πίσω από τη συνδυασμένη προσέγγιση είναι να εξετάζουμε το χαρτοφυλάκιο μία φορά το μήνα ή κάθε έξι μήνες, αλλά να εξισορροπούμε εκ νέου τις μετοχές μόνο εάν ενεργοποιηθεί ο κανόνας ενεργοποίησης. Δηλαδή, ο επενδυτής δεν χάνει τα μάτια του τη δυναμική του χαρτοφυλακίου, αλλά και δεν ξοδεύει πολύ χρόνο στην ανάλυση - όλα είναι εντός χρονοδιαγράμματος.
Καλοί υπολογισμοί έγινανΒέλτιστες πρακτικές για εξισορρόπηση χαρτοφυλακίου / Vanguard Research Οι αναλυτές Vanguard Research το 2015. Πήραν ένα χαρτοφυλάκιο που ήταν μισές μετοχές και μισά ομόλογα και το δοκίμασαν σε δεδομένα από το 1926 έως το 2014. Αποδείχθηκε ότι η σπάνια εξισορρόπηση και το ευρύ φάσμα δεν βλάπτουν την κερδοφορία. Τα πράγματα είναι πολύ χειρότερα όταν οι μετοχές δεν αναθεωρούνται καθόλου.
Ποιοι είναι οι κίνδυνοι της επανεξισορρόπησης του χαρτοφυλακίου;
Οι κύριοι περιορισμοί που επηρεάζουν σε μεγάλο βαθμό την κερδοφορία είναι οι προμήθειες και οι φόροι. Για κάθε αγορά και πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου, ο μεσίτης παίρνει επιτροπή. Μικρό, αλλά όσο πιο συχνά εξισορροπείτε το χαρτοφυλάκιο, τόσο περισσότερα θα πρέπει να δώσετε. Το κράτος θα κάνει και το βάρος του: αν ο επενδυτής πουλήσει το περιουσιακό στοιχείο με κέρδος, τότε μέρος του θα πάει στον φόρο εισοδήματος. Δηλαδή, μερικές φορές η δράση μπορεί να κοστίσει πολύ περισσότερο από την αδράνεια και η επανεξισορρόπηση θα χάσει το νόημά της.
Και επίσης μια υψηλής ποιότητας και κατάλληλη επανεξισορρόπηση δεν θα σώσει το χαρτοφυλάκιο, το οποίο φτιάχτηκε από έναν tyap-blooper. Εάν όλα τα περιουσιακά στοιχεία είναι επικίνδυνα ή κινούνται μαζί, τότε η ενασχόληση με τις μετοχές δεν θα βοηθήσει στην εξισορρόπηση του κινδύνου και της ανταμοιβής. Είναι πιο σωστό να κατανοήσετε πρώτα τους στόχους, τον ορίζοντά σας, να λάβετε υπόψη τους κινδύνους και να αναλύσετε τις επενδυτικές επιλογές. Εάν το χαρτοφυλάκιο επενδύσεων είναι ένα σπίτι, τότε πρώτα πρέπει να βάλετε τα θεμέλια και μόνο μετά να κάνετε καλλυντικές επισκευές.
Τι αξίζει να θυμόμαστε
- Η επανεξισορρόπηση είναι ένας τρόπος διατήρησης των μετοχών του ενεργητικού όπως σκόπευε ο επενδυτής. Αυτό θα βοηθήσει στη διαχείριση του κινδύνου και έστω και ελαφρώς θα βελτιώσει την απόδοση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου.
- Μπορείτε να εξισορροπήσετε ξανά το χαρτοφυλάκιό σας με διάφορους τρόπους: να πουλήσετε ένα και να αγοράσετε ένα άλλο, να επενδύσετε μερίσματα και κουπόνια ή απλά να χρηματοδοτήσετε τον λογαριασμό σας με μισθούς.
- Η συχνότητα της επανεξισορρόπησης εξαρτάται από τον επενδυτή και τις προτιμήσεις του: μπορεί να είναι τουλάχιστον κάθε εβδομάδα ή μία φορά το χρόνο. Το κύριο πράγμα είναι να καταλάβουμε γιατί η συχνότητα είναι ακριβώς αυτή. Και μην ξεχνάτε τις προμήθειες και τους φόρους, που τρώνε την κερδοφορία.
Διαβάστε επίσης💰💎⏳
- Τι είναι οι χρηματιστηριακοί δείκτες και πώς βοηθούν τους επενδυτές να κερδίσουν περισσότερα
- Πώς η διαφοροποίηση μπορεί να σας βοηθήσει να επενδύσετε χωρίς να εγκαταλείψετε την επιχείρηση
- Πώς να κατανοήσετε τις οικονομικές καταστάσεις των εταιρειών εάν μόλις ξεκινήσατε να επενδύετε
- Αξίζει να αρχίσετε να επενδύετε σε μια πανδημία και κρίση
- Πώς να χρησιμοποιήσετε πολλαπλάσια για να επενδύσετε σε κερδοφόρες και ασφαλείς μετοχές